Utdelningsportföljen - Årsrapport 2018

Då var jag efter många om och men tillbaks i civilisationen efter några veckors ledighet hemma i fjällen. Det är därmed hög tid att se över hur Utdelningsportföljen presterat under fjolåret och äntligen stänga böckerna för 2018!

Portföljens utveckling
2018 var definitivt ett händelserikt börsår vilket bjöd på några dyrköpta läxor men även många fina köptillfällen. Jag var mer eller mindre säker på att året skulle sluta på minus för min del, men nu när jag tagit mod till mig och sammanställt utvecklingen kan jag glatt konstatera att jag slog motsvarande index även under 2018!
SIX Portfolio Index backade med 4,5% medan portföljen lyckades hålla näsan över vattenytan ända in i det sista och avslutade 2018 på 3,1%.

Hat trick! Jag har därmed överprestera jämförande index under samtliga år som Utdelningsportföljen varit igång. 

Här hittar ni årsrapporterna för 2016 och 2017. 

Mottagna utdelningar

2018 bjöd på en mycket fin procentuell uppgång i mottagna utdelningar. Utöver de kontanta utdelningarna som visas i Avanzas graf ovan så får vi inte glömma att Kinnevik även delade ut MTG till sina aktieägare, något som inte reflekteras i grafen. Jag sålde av MTG-aktierna och räknar dessa som en bonusutdelning vilken inbringade 355 kronor.

Totala mottagna utdelningar för 2018 landar därmed på 11017 kronor, och jag nådde därmed mitt mål på 11 000 kronor.

Mitt största innehav Castellum stod även i år för störst utdelning, där 800 kronor trillade in i  portföljen. Lite otippat stod SEB för näst största utdelning med 615 kronor, detta trots att storbanken endast utgör 5% av portföljen.

Ändringar i Portföljen

2018 blev ett händelserikt börsår och det syns i portföljen. Av olika anledningar har jag sakta men säkert sålt av bolag som antingen är för cykliska eller vars aktie inte presterat som önskat. Pengarna har jag istället investerat i stabila utdelare med god historik, kalla det en försiktighetsåtgärd då jag främst vill säkra nivån på framtida utdelningar. Detta mot bakgrund av höstens turbulens, som jag tror kan fortsätta även under 2019. 

Vi ser även att räntehöjningen har tagit fart vilket borde påverka preferensaktierna negativt, därmed har jag skalat ned även bland dessa.

In:

AAK

Hufvudstaden

Latour

Ut:

Dedicare

Drillcon

eWork 

Klövern Pref

Kindred

Innehav i portföljen

Ingen större förvåning kring hur portföljen såg ut vid slutet av 2018. Castellum är fortfarande mitt största innehav, och andelen har vuxit ytterligare tack vare en fin kursutveckling. Mitt andra kärninnehav Investor ska nå upp till 10% under 2019, varav resterande innehav fortsätter utgöra antingen 5% eller 2,5% av portföljen. 

Jag är rätt nöjd med min fördelning där stabila högutdelare från vitt skilda branscher som Axfood, SHB, Telia och Nobina ligger i täten. Det borgar för en mycket fin riskfördelning!

Innehavens utveckling

Ännu en gång är det Castellum som får göra ett ärevarv då aktien gick upp 18% under 2018. Och det är alltså exklusive utdelning!
Det är dock en självklar underprestation jämfört med den aktie som gick bäst under 2017 (Drillcon 67%), men absolut en eloge av ett så stort fastighetsbolag under ett såpass turbulent börsår som 2018 tillslut visade sig vara.

I motsatt hörna hittar vi BillerudKorsnäs som under året gick ner 25%. Det finns många bolagsspecifika anledningar till aktiens utveckling, men skogssektorn har generellt haft ett svårt år. Jag tror dock både på Billerud och skogen i det långa loppet och kommer fortsätta köpa skogsaktier även under 2019.

Totalt sett så avslutar 15 aktier 2018 på plus, medan 11 får sälla sig till skaran som gick back.

Slutord

2018 blev ett riktigt mellanår på börsen, och det finns gott om indikationer att kräftgången kan fortsätta även under 2019. Men vet ni vad? Jag tycker att det inte spelar så stor roll. Jag har sedan länge avsagt mig att hoppa från tuva till tuva och försöka pricka in toppar och bottnar i börsens underbara värld. 

De tillfällen när man lyckas pricka in ett riktigt lyckat köp i en bottenkurva är det i stort sett bara på grund av tur, och även om det är ytterst trevligt när det händer så är det inget man kan bygga en långsiktig aktiestrategi på. Samma är det när man lyckas köpa en aktie på toppen strax innan den dalar. Det är helt enkelt sånt som händer när man köper aktier frekvent, vilket är en grundsten i min strategi.

Sett över tid kommer det inte spela så väldans stor roll, och förhoppningsvis framstår då börsens svängningarna som några enstaka hack i en i övrigt uppåtgående kurva. Även om det är lätt att dra öronen åt sig när börsen rasar så får man ha is i magen och tro på att ens strategi över tid kommer löna sig mångdubbelt. 

Det man kan göra är att läsa på noga i sina innehav, samt ta ansvar för vilka bolag man har i sin portfölj och sluta skylla på andra, må de vara proffstyckare, analytiker eller fikakompisar.

Med de orden önskar jag er alla en (sen) god fortsättning med hopp om ett lyckat börsår 2019! 

God utdelning!

Utdelningsportföljen - Månadsrapport juni

På grund av, eller tack vare, semester så har jag varit relativt bortkopplad från börsen under juni månad. Börsens utveckling har dock präglats av fortsatt oro för handelskrig.
Index kämpade sig dock tillbaks över nollan då euroländerna under förra veckan tror sig ha nåt en lösning på hur man ska hantera den ökade immigrationen. Juni avslutades därmed med en raketuppgång vilket även märktes i Utdelningsportföljen.

Ändringar i Portföljen:
Som jag skrev i rapporten för maj så påbörjade jag avyttring av mitt innehav i Dedicare, och de sista aktierna är nu borta ur portföljen.
Jag har även börjat hyvla av mitt innehav i Drillcon då aktien handlats i negativ trend sedan början av maj och handlas nu lovligt under MA200. När det såg som bäst ut hade mitt innehav gått upp närmare 100%. Tyvärr har den trista utvecklingen under året gjort att nyckeltalet krympt till 30%, men det är ändå helt okej nivåer att göra exit på.
Pengarna som jag får loss från försäljningen kommer investeras i mina kärninnehav vilka utgörs av stora bolag med stabil utdelning.

Utdelningar:
Under juni råder riktig utdelningslågsäsong men som tur är kom bussbolaget Nobina inrullandes med sin utdelning. Bolagets aktie har gått mycket starkt under året och direktavkastningen ligger nu under 5%. Även om bolaget inte funnits på börsen under så lång tid så har utdelningstillväxten varit stabil och ligger i snitt på 12% per år. Jag tog in bolaget i portföljen i januari 2017 och har sedan dess kontinuerligt köpt aktier vilket gör att min YOC ligger på 6,3%.

Juni
Bolag	2018	2017	Ändring %
Nobina	503	372	35%
Summa	503	372	35%
Ackumulerad utdelning
2016			1654
2017			6216
2018			8250
Summa utdelningar sedan portföljstart			16120

Portföljens Utveckling:

Portföljen har gått betydligt bättre än jämförande index och var även uppe och nosade på nytt All Time High. Då jag varit relativt frånvarande från börsen har jag missat de mest uppenbara rea-dagarna, men jag tror att sommaren kommer präglas av fortsatt oro och jag har inte så brått med att pumpa in mer pengar. Jag avvaktar och siktar på att ta igen uteblivna inköp under sensommaren.

Året har än så länge avkastat relativt klent och nu när första halvlek är avklarad kan vi konstatera att utvecklingen i stort sett drivits av erhållna utdelningar. 

Endast 15% av årets beräknade utdelningar återstår och för att hålla humöret uppe är det lätt att man börjar snegla på att ta plats inför utdelningssäsongen 2019. Dock återstår en del interimsutdelande bolag såsom Castellum och Investor vars andra halva av årets utdelningar trillar in framåt hösten.

Nu när vi klivit över tröskeln till juli vill jag passa på att hälsa alla som känner sig träffade trevlig semester!

EFN snackar utdelningsportfölj

EFN Börslunch pratade häromdagen utdelningsaktier med Johan Stein som även i år hade med sig en egenkomponerad utdelningsportfölj. Johan gästade Börslunch för ett år sedan och hade då med sig en utdelningsportfölj för 2017/2018.
Det är en imponerande utveckling om 21% som den portföljen bjudit på, särskilt om man jämför med motsvarande index Six Return som gått upp 3% under samma period. Det bör tilläggas att det inte bara är utdelningar som jagas här, utan bolagens totalavkastning.

Aktie	Utveckling
Fortum	51%
Nobina	20%
Sagax	15%
Sparebanken Vest	2%
Swedbank	−4%
Tele2	29%
Weifa	37%
Totalavkastning	21%

Självklart presenterades även en utdelningsportfölj för 2018/2019 och hur den utvecklas återstår ju att se om ett år. Det här är innehållet i den aktuella portföljen som även den består av en blandning nordiska bolag:

Aktie	Direktavkastning
ABG Sundal Collier	8,5%
Clas Ohlson	8,3%
Marine Harvest	7,4%
Nordea	8,2%
Peab	5,7%
Resurs Bank	3,3%
Sdiptech Pref	7,3%
Genomsnitt	7,0%

Riktlinjerna kring hur dessa portföljer komponerats framförs inte, och man kan fråga sig varför fjolårets vinnare byts ut. Johan lyfter fram Clas Ohlson och Nordea och anser att dessa bolag har en mycket stabil position inom respektive sektor och bör gå en ljus framtid till mötes. Jag hade gärna hört resonemangen kring samtliga innehav samt motiverat varför just dessa aktier är intressanta just nu.
Två av bolagen från den aktuella portföljen återfinns bland mina egna innehav där Resurs Bank utgör en mindre del av Utdelningsportföljen där jag endast har svenska innehav. Marine Harvest har jag i den utländska utdelningsportföljen.

Ni kan se hela avsnittet av Börslunch här:

Högutdelare 2019

Trots att vi ännu inte avslutat årets utdelningssäsong så har det redan börjat spekuleras i vilka bolag som kan tänkas ge högst direktavkastning 2019.
Dagens Industri har publicerat en lista med de 15 bolag som enligt analytikernas prognoser kommer vara mest generösa med utdelningen nästa år beräknat på nuvarande aktiekurser.

AKTIE	KURS	DA	UTD 2019	UTD 2018	UTD.TILLVÄXT
Nordea	91	7,9%	7,23	6,67	7,7%
Kappahl	24	7,3%	1,75	2	−14,3%
SEB	87	7,0%	6,13	5,75	6,2%
Coor	62	6,9%	4,25	4	5,9%
Swedbank	195	6,6%	12,87	13	−1,0%
JM	172	6,4%	11,08	11	0,7%
Handelsbanken	100	6,4%	6,44	7,5	−16,5%
H&M	148	6,4%	9,53	9,75	−2,3%
Clas Ohlson	95	6,3%	6	6,25	−4,2%
Resurs	58	6,3%	3,66	3,3	9,8%
Nobina	57	6,1%	3,5	3,35	4,3%
Inwido	79	6,0%	4,75	3,5	26,3%
Mekonomen	132	5,7%	7,5	7	6,7%
Telia	43	5,5%	2,35	2,3	2,1%
NCC	168	5,2%	8,8	8	9,1%

Först och främst, kom ihåg att siffrorna bygger på prognoser. I övrigt bjuder inte listan på några större överraskningar utan domineras av bankaktier även under nästa år. Det är inte heller helt otippat att H&M kan behöva sänka sin utdelning, vilket i så fall vore första gången på 43 år.

Jag har lagt till en kolumn för utdelningstillväxt vilket är ett mycket viktigt nyckeltal för min utdelningsstrategi.
För att kunna behålla ett stabilt flöde av utdelningar vill jag främst äga bolag som höjer eller behåller direktavkastningen år efter år. Om ett bolag behöver sänka utdelningen är det dags att fundera på avyttring av innehavet.
Av listans 15 bolag är det 5 som väntas sänka utdelningen, varav 3 av dessa återfinns i Utdelningsportföljen. Även om det bara rör sig om prognoser så är det helt klart värt att ha extra koll på dessa bolag i fortsättningen.

Utdelningsportföljen innehar 8 av de listade bolagen: SEB, Coor, Swedbank, Handelsbanken, H&M, Resurs, Nobina samt Telia. NCC har länge varit en bubblare och det vore kul att ha ett byggbolag bredvid Skanska i portföljen.

Vilka av dessa bolag har du i portföljen, och är det någon nytt bolag du blir sugen på att köpa baserat på nästa års väntade direktavkastning?

Veckan som gick: Vecka 14

Även denna vecka överskuggades till stor del av påsken och tillhörande ledighet. Jag fick dock en stund över på sofflocket och handlade en bunt aktier för utdelningarna från SEB och Klövern Pref som trillade in under veckan.

Bästa Innehav:
Acando är ett av få innehav som presterat riktigt bra under året. Aktien har hittills gått upp 7%, mycket tack vare veckans uppgång på 3,8% vilket gör att Acando är veckans vinnare bland Utdelningsportföljens innehav.
På andra plats har vi Nobina som rapporterade under veckan och även passade på att höja utdelningen vilket fick aktien att stiga 3,7% under veckan som gick.
Båda aktierna har relativt liten vikt i Utdelningsportföljen med 2,5% vardera.

Sämsta Innehav:
Kindred fortsätter att ha det kämpigt och aktien tappade 1,9% under veckan. Detta är knappast någon katastrof men likväl så placeras aktien i botten när veckan nu ska summeras.
Orsaken till det hela är den osäkerhet som just nu förekommer inför kommande lagändringar som kommer påverka hela bettingbraschen. Lagförslaget som nu är presenterat verkar dock inte avvika nämnvärt från den tidigare kända spellicensutredningen vilket borde lugna marknaden och eventuellt kan vi få se en uppvärdering för branschen i stort.

Utdelningsportföljens Utveckling:

Börsen höll som bekant påskstängt under måndagen och det blev därmed en kort men ändå svajig börsvecka. Man börjar bli van med att index svänger över 1 procent var och varannan dag och håller man bara tungan rätt i mun så går det att göra fina affärer till reapris.

Jag passade själv på att köpa för utdelningarna som betalats ut under de senaste veckorna och jag handlar främst i bolag som delar ut i maj. En viktig del av utdelningsstrategin är som bekant att återinvestera utdelningarna, och passar man på att redan nu investera inkomna utdelningar i bolag som delar ut i närtid ger man ränta-på-ränta-effekten en mycket fin skjuts uppåt.

Nobina höjer utdelningen

Av de 25 bolag jag äger i Utdelningsportföljen är Nobina sist ut med att stänga böckerna för 2017. I bokslutsrapporten som kom i morse kan vi även se att utdelningen höjs till 3:35 kronor.

Det innebär en höjning med 0:25 kronor vilket ger en utdelningstillväxt på 8% och en direktavkastning på 6% beräknat på dagens aktiekurs på 55 kronor. 

Helt klart godkänt, även om det hela bleknar jämfört med förra årets utdelningstillväxt på 16%.

Bolaget har haft det kämpigt under året vilket gör att mer än hela vinsten nu föreslås för utdelning. Trots en stark rapport finns det betydligt stabilare bolag som delar ut runt 5-6%, vilket gör att jag är tveksam till fortsatt ägande men jag låter Nobina ligga kvar i portföljen tills vidare.

Veckan som gick: Vecka 11

Krabbgången på börsen fortsätter men nu kan man åtminstone skylla den klena indexutvecklingen på infallande exdagar, där kursfall står i relation till kommande utdelningar.
Under veckan märktes detta främst på Nordeas exdag som ledde till ett indexfall på 1,2%. För mig var det främst intressant med Axfood exdag som inföll på tordagen.
Båda bolagens utdelningar trillar in under veckan vilket innebär att utdelningssäsongen äntligen är igång på riktigt!

Bästa Innehav:
Skogsbranschen fortsätter att tuffa på bra och detta märks inte minst i Holmen som haft en bra utveckling senaste månaden, och avslutade veckan på +2,7%.
Även Castellum hade en bra vecka och gick upp med 2,3%. Mycket glädjande då detta är mitt största innehav! Bolaget håller stämma vilken följs upp av exdag under veckan, så det är härligt att aktien visar kraft inför det väntade fallet som bör vara i relation till direktavkastningen på 4%.

Sämsta Innehav:
En sänkt rekommendation fick Nobina på fall och aktien avslutade veckan på -4,8%. Som traditionen bjuder hittar vi även Dedicare bland förlorarna då aktien backade 4,5%.
Även Axfood som hade exdag återfinns i botten med ett tapp på 4,3%, vilket ändå är lite mindre än den vid tillfället fastslagna direktavkastningen på 4,5%.

Portföljens Utveckling:

Efter en veckas uppgång blev det som väntat röda siffror för vecka 11.
I stort sett hela den monetära nedgången består som väntat av kursutvecklingen för Axfood i samband med bolagets exdag. Detta kommer korrigeras under vecka 12 då utdelningen kommer in på kontot.
Därmed ska man inte ta siffrorna i veckorapporter på för stort allvar under utdelningsmånaderna då dessa kommer vara relativt missvisande och slagiga beroende exdagar och utbetalda utdelningar.

Börsveckans utdelningsportfölj 2018

Av någon outgrundlig anledning missade jag att skriva om Börsveckans utdelningsportfölj som presenterades i mitten av januari.
Såhär inför utdelningssäsongen tänkte jag göra bättring och skriva ett par rader om portföljen vars primära mål är utdelningsaktier med bra direktavkastning som dessutom ska ha god potential att utvecklas väl på börsen.

Portföljens bygger även i år på ett par traditionella grundregler som är mycket vettiga att ha i bakhuvudet när man bygger en utdelningsportfölj:
- 10 aktier med direktavkastning på minst 4%
- Positivt utdelningstillväxt
- Utdelningsandel under 100%

Jag har använt gårdagens stängningskurser för att beräkna aktuell direktavkastning och årets portfölj ser ut som följande:

Bolag	Direktavkastning
Acando	4,8%
Axfood	4,6%
Betsson	6,8%
Byggpartner	7,7%
Diös	5,2%
eWork	4,6%
Nobia	9,9%
Nobina	5,6%
Oriflame	6,0%
Swedbank	6,2%
Genomsnitt	6,2%

Börsveckan har städat rejält inför årets utdelningsportfölj och jämför vi med fjolårets (som jag skrev om här) ser vi att alla bolag förutom Nobina har bytts ut. Det är tredje året i rad som aktien får äran att vara med i den turbulenta portföljen.
Nobina återfinns även i min egna Utdelningsportfölj tillsammans med 4 andra av Börsveckans innehav. Dessa är Acando, Axfood, eWork samt Swedbank.
Det är bara att gratulera Börsveckan till en fin portfölj som till 50% består av några av mina egna innehav samt hoppas att portföljen även i år lyckas utklassa index. Historik över hur börsveckans utdelningsportfölj presterat årligen hittar ni här.

Årets utdelningstillväxt i portföljen

Nu när alla bolag i Utdelningsportföljen (utom Nobina) har rapporterat för helåret 2017 och förslag på årets utdelningar kommit in är det dags att summera utsikterna för 2018, vilket såklart är sjukt spännande.

Detta inlägg tänkte jag tillägna åt att kolla på utdelningstillväxten. Tillväxten är den viktigaste faktorn för att en investering i utdelningsaktier ska bli gynnsam över tid.

Det finns flera jämförelser mellan högutdelande bolag utan utdelningstillväxt kontra lågutdelande bolag med hög utdelningstillväxt. Matematiskt sett är utdelningstillväxt alltid den givna vinnaren över tid. Det gäller dock att vara långsiktig då vi snackar om en tidshorisont på 10, 20 eller rent av 30 år.
Det hela beror självklart på hur hög den initiala utdelningen är, men på lång sikt så ger utdelningstillväxt mer kraft åt snöbollseffekten och ditt innehav kommer utvecklas betydligt än om du istället satsar på högutdelande bolag som inte ökar utdelningen.

När jag summerar utdelningstillväxten bland Utdelningsportföljens innehav räknar jag på den faktiska utdelningen som trillar in på kontot. Därmed inkluderar jag både ordinarie utdelningar och bonusutdelningar.

Bolag	Tillväxt utd.
Kindred	75%
Handelsbanken	50%
Coor	33%
Axfood	17%
Telia	15%
SJR	14%
Ework	13%
Drillcon	10%
Resurs Holding	10%
Investor	9%
Hemfosa	9%
Holmen	8%
Acando	8%
Castellum	6%
Ica	5%
SEB	5%
Swedish Match	4%
Kinnevik	3%
Akelius Pref	0%
BillerudKorsnäs	0%
H&M	0%
Klövern Pref	0%
Saltängen	0%
Skanska	0%
Volati Pref	0%
Swedbank	−2%
Dedicare	−38%
Genomsnitt	9%

Den givna vinnaren är Kindred som lyckats höja sin ordinarie utdelning med makalösa 75%(!). Handelsbanken och Coor placerar sig högt på listan tack vare bonusutdelningar. Även Swedish Match delar ut en bonus men detta sker i stort sett årligen så det ger ingen märkbar effekt på årets utdelningstillväxt.
Totalt är det 18 bolag som höjer utdelningen vilket är merparten av portföljens innehav.

Bland de 7 innehav som låter utdelningen vara oförändrad finns preferensaktierna från Akelius, Klövern och Volati och där var inte heller någon ökning väntad. Det samma gäller för Saltängen.
H&M, Skanska och BillerudKorsnäs har som bekant haft ett motigt 2017 och därför är det inte överraskande att de lämnar utdelningen oförändrad.

Bland de 2 innehav som sänker utdelningen är främst Dedicare ett intressant case då den ordinarie utdelningen höjs, men man avstår från att dela ut någon bonus i år. Då jag räknar på den totala utdelningen får bolaget kanske lite oförtjänt dras med en negativ utdelningstillväxt.
Swedbank har aldrig varit någon trogen utdelningshöjare men jag tycker ändå man kunde kostat på sig att dela ut 20 öre mer per aktie för att undvika en minimal sänkning. Man är dock trogen sin utdelningsprincip där 75% av årets resultat delas ut till aktieinnehavarna och det är inte mycket mer att säga om det.

Allt som allt hamnar utdelningstillväxten på 9% för portföljens innehav vilket jag är mycket nöjd med. Detta är dock ett genomsnitt som är taget utan hänsyn till innehavens vikt i portföljen, och den reella siffran är därmed antagligen närmare 10% vilket också är mitt mål för året.
Eftersläntraren Nobina har historiskt sett haft en fin utdelningstillväxt på 16% så det återstår att se om de lyckas upprepa den bragden även i år.